國(guó)際鋼價(jià)創(chuàng)近兩年新高 仍存一定上漲空間

國(guó)際鋼價(jià)創(chuàng)近兩年新高

受歐洲部分國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)再起、中國(guó)打壓房地產(chǎn)以及全球大宗商品價(jià)格下挫等因素影響，國(guó)際鋼價(jià)自2010年5月份起持續(xù)下滑，并持續(xù)至11月上旬，部分鋼廠(chǎng)被迫減產(chǎn)。而在11月初，美國(guó)實(shí)行第二輪定量寬松貨幣政策，國(guó)際大宗商品價(jià)格再度上漲，廢鋼、鐵礦石及焦煤現(xiàn)貨及協(xié)議價(jià)格普遍走高，鋼廠(chǎng)相繼提價(jià)，國(guó)際鋼價(jià)也由此觸底回升。與此同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈加速跡象，用鋼行業(yè)如房地產(chǎn)、汽車(chē)恢復(fù)使得鋼材需求量放大，為鋼價(jià)上漲奠定了基礎(chǔ)。另外，國(guó)際鋼市行情好轉(zhuǎn)刺激買(mǎi)方采購(gòu)積極性，補(bǔ)庫(kù)存需求隨即顯現(xiàn)，也對(duì)鋼價(jià)上漲起到支撐作用。受此影響，國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格自2010年11月末以來(lái)持續(xù)拉漲，CRU價(jià)格指數(shù)達(dá)到199.4，較前一低點(diǎn)上漲15.2%，距離2009年以來(lái)最高水平（2010年5月份時(shí)的204.8）僅一步之遙。

經(jīng)過(guò)近2個(gè)月持續(xù)拉漲，國(guó)際主要國(guó)家或地區(qū)鋼價(jià)達(dá)到2009年以來(lái)較高水平，其中美國(guó)、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)鋼價(jià)則已創(chuàng)下2009年以新高。截至發(fā)稿，美國(guó)中西部熱卷出廠(chǎng)價(jià)格達(dá)882美元/噸，較2010年11月末累計(jì)上漲265美元，同期印度市場(chǎng)熱卷上漲114美元至834美元/噸，獨(dú)聯(lián)體出口價(jià)格則達(dá)到715美元/噸（FOB，黑海）。

2011年伊始，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)繼續(xù)，但困難依舊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的美國(guó)、德國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇態(tài)勢(shì)尚可，英國(guó)等國(guó)家表現(xiàn)欠佳，新興經(jīng)濟(jì)體則普遍面臨較為嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)。與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走向息息相關(guān)的國(guó)際鋼材市場(chǎng)將如何運(yùn)行？

區(qū)域經(jīng)濟(jì)冷熱不均

美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但面臨復(fù)蘇步伐放緩以及區(qū)域發(fā)展不均等考驗(yàn)。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2010年10月份時(shí)的4.2%上調(diào)至4.4%，但仍略低于2010年預(yù)期，顯示整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度呈放緩趨勢(shì)。IMF同時(shí)指出，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2011年增速將達(dá)到6.5%。相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍面臨債務(wù)危機(jī)等難題，普遍增長(zhǎng)乏力，增速預(yù)計(jì)為2.5%。總體來(lái)看，雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興經(jīng)濟(jì)體均面臨難題，但可以肯定的是經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，且印度、巴西及中國(guó)等新興發(fā)展中國(guó)家增速較快，必將帶動(dòng)鋼鐵需求，而部分發(fā)展中國(guó)家自身鋼鐵行業(yè)發(fā)展受限，一定程度上需要依賴(lài)進(jìn)口，顯然將帶動(dòng)國(guó)際鋼材貿(mào)易。

全球通脹形勢(shì)較為嚴(yán)峻。為刺激經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)陰影，主要經(jīng)濟(jì)體及國(guó)家在2009年以來(lái)持續(xù)推行寬松貨幣政策，如歐盟與IMF在2010年7月份推出了史無(wú)前例的7500億歐元救市方案，美國(guó)在2010年11月決定實(shí)行總額為6000億美元的第二輪定量寬松貨幣政策。寬松貨幣政策造成全球流動(dòng)性過(guò)剩，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品隨之大幅上漲，糧食、原油及原材料價(jià)格不斷攀升令通脹形勢(shì)加劇，其中新興及發(fā)展中國(guó)家輸入性通脹壓力和風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。為應(yīng)對(duì)通脹，印度、中國(guó)等部分國(guó)家已經(jīng)采取加息等措施，如印度央行于2011年1月25日再度加息25基點(diǎn)，也是2010年3月來(lái)第7次加息，中國(guó)在2010年第4季度先后兩次加息。盡管如此，當(dāng)前全球特別是新興市場(chǎng)仍面臨通脹壓力及考驗(yàn)，通脹環(huán)境及預(yù)期確實(shí)有助于包括鋼材在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲，但同時(shí)也將引發(fā)緊縮政策擔(dān)憂(yōu)。對(duì)于國(guó)際鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，顯然是把雙刃劍。

多方因素支撐原燃料價(jià)格

本輪國(guó)際鋼價(jià)上漲與鐵礦石、廢鋼及煉焦煤三大原料價(jià)格走高密不可分。從目前態(tài)勢(shì)來(lái)看，前文所提及通脹環(huán)境及預(yù)期將繼續(xù)對(duì)原料價(jià)格形成支撐，再加上惡劣天氣以及部分國(guó)家資源保護(hù)也有助于后期原料市場(chǎng)運(yùn)行。

2010年以來(lái)，澳大利亞、巴西等國(guó)惡劣天氣頻發(fā)，其中澳大利亞昆士蘭州焦煤供應(yīng)量占全球海運(yùn)市場(chǎng)的2/3，但受洪災(zāi)影響，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)該地區(qū)煤炭生產(chǎn)不可能恢復(fù)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。煉焦煤供應(yīng)必將因此大幅減少，澳大利亞聯(lián)邦銀行預(yù)計(jì)至少減少近1400萬(wàn)噸?；诠?yīng)減少預(yù)期，近期國(guó)際焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)對(duì)于2季度國(guó)際焦煤協(xié)議價(jià)格上漲預(yù)期也不斷增強(qiáng)，環(huán)比漲幅超過(guò)20%可能性較大，協(xié)議價(jià)將因此上漲至270美元/噸（FOB）甚至更高。